中邮资本策略入股 蚂蚁金服另有多大引援空间？

　　关健

　　[蚂蚁金服客岁10月建立之初，曾对外发布未来股权结构目的为，员工持股和外部策略投资者“四六开”，而根据客岁上市时的相关协定，这60%股权中还给阿里巴巴团体留有37.5%的占股空间，这将重要取决于羁系层对外资进入互联网金融业的审批立场]

　　蚂蚁金服团体股权60%的外部策略投资者这个“篮子”中，又新进了一家“中字头”投资者。

　　9月6日，《第一财经日报》记者向蚂蚁金服方面确认了中邮资源（中国邮政旗下全资资源运营平台）策略入股蚂蚁金服的新闻，但具体的投资金额和所占股份比例并未向外界公开。今年7月初，蚂蚁金服刚刚完成A轮融资，引入了包含天下社保基金、国开金融、国内大型保险公司等在内的8家策略投资者。中邮方面官方新闻称，中邮资源的持股比例仅次于天下社保基金的占股（5%）。

　　蚂蚁金服客岁10月建立之初，曾对外发布未来股权结构目的为，员工持股和外部策略投资者“四六开”，而根据客岁阿里巴巴上市时的相关协定，这60%股权中还给阿里巴巴团体留有37.5%的占股空间，这将重要取决于羁系层对外资进入互联网金融业的审批立场。

　　引援多为“中字头”

　　8月28日，中国邮政官网援引其官方行业报纸新闻称，8月25日下午，中国邮政团体公司总经理、中国邮政储备银行董事长李国华在京会见了来访的浙江蚂蚁小微金融效劳团体有限公司CEO彭蕾一行，双方相互祝贺中国邮政与蚂蚁金服首次资源配合成功。

　　就在7月初，蚂蚁金服对外发布已完成A轮融资，引入了包含天下社保基金、国开金融、国内大型保险公司等在内的8家策略投资者。此中天下社保基金持股比例最高，为5%（这也是天下社保基金第一次以直接投资的方式投资一家民营企业）；国开金融与四家保险公司（人寿、人保、太保与新华人寿）各投资约9亿元，每家约占0.5%；别的还包含春华基金和国资背景的上海金浦产业基金两家PE机构。

　　如果以9亿元占股0.5%计算，蚂蚁金服的估值在1800亿元，但当时蚂蚁金服在市场估值基础上对入股者给予了一定比例的折让（相当于给估值打了6.25折），那么蚂蚁金服的实际估值曾经达到了2880亿元，按当前汇率折合约为460亿美元。

　　彭蕾在蚂蚁金服客岁建立时曾对外发布，公司的股权目的是40%员工持股（阿里+蚂蚁，包含本人在蚂蚁的股份），60%引入外部策略投资者。实际上，眼下蚂蚁金服的股权还是一个动态的过程，随着外部投资者的陆续进入，员工持股被稀释，将最终降至40%这一目的，而这60%里边还有一部分是留给阿里巴巴团体的。

　　阿里巴巴和蚂蚁金服之间在客岁9月达成了一笔协定，即在蚂蚁金服上市前，阿里巴巴团体有权分享蚂蚁金服37.5%的税前利润；一旦蚂蚁金服上市，阿里巴巴团体可以抉择终止利润分享，从而一次性获得IPO时蚂蚁金服总价值的37.5%。

　　一位接近蚂蚁金服的人士对《第一财经日报》记者称，至于阿里能否最终持有这37.5%的股权，重要取决于羁系层的立场，因为阿里团体属于外资性质，而蚂蚁旗下涉及支付、征信等很多牌照资格，这部分能够引入外资在政策上尚不明朗，“可能连马云现在也说不准”。

　　即便除去预留给阿里巴巴团体的37.5%股权，外部投资者还有22.5%的股权空间，而目前占股最大的不过5%，蚂蚁金服未来仍有很大的“引援空间”。

　　与中邮开拓乡村小额信贷

　　一个个中字头背景的金融机构进驻蚂蚁金服，不禁让外界浮想联翩。但一位蚂蚁金服内部人士对《第一财经日报》记者称，引入外部投资者并非只瞄准央企机构，而是抉择那些在业务层面上与蚂蚁金服效劳小微企业和普通大众这一理念相契合的机构。

　　以这次入股的中邮资源为例，官方将其描述为全方位、多层次配合的序幕，为日后普惠金融、乡村小额贷款等配合打基础，同时双方在乡村电商、物流配送等领域也将展开配合。

　　中邮储备遍布天下的营业网点和中国邮政对三、四线及乡村市场的物流触达能力，是蚂蚁金服渠道下沉计划中最具实力的伙伴。蚂蚁旗下的网商银行，其效劳的对象定位在小微企业、个人消费者和乡村用户。此中乡村市场会跟随阿里巴巴的千县万村计划一同进行拓展，让金融下乡，但其面临的一个问题是，乡村的金融效劳体系匮乏，基于数据信誉的系统更加不完善。

　　“乡村金融市场怎么做，对网商银行来说确实是个挑战。”对此，网商银行行长俞胜法对《第一财经日报》记者表示，网商银行会和信誉社等其他金融机构一同开拓乡村市场，同时与农业生产资料销售商、农资产品供应商等积累了一定的农户数据的机构配合，探索信誉放贷，而不会像传统信誉社那样派人去农户家挨家挨户地沟通。

　　和深入乡村的第三方金融机构配合，邮政储备就是此中的一个重要角色。别的，中国邮政拥有任何一家快递公司不具备的基层网点触达能力，这也将和正在实施电商渠道下沉、进军乡村市场的阿里巴巴形成互补。

　　目前，建立近一年的蚂蚁金服曾经孵化出（活期理财）、招财宝（定期理财）、蚂蚁聚宝（专业理财平台）、芝麻信誉（个人征信）、网商银行（小贷）等业务单元，年度活跃用户超过4亿。

转载自:https://tech.sina.com.cn/i/2015-09-07/doc-ifxhqhuf8137343.shtml

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